3月11日，储能电板企业双登集团再次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市汤芳，联席保荐东说念主为中金公司、建银国际、华泰国际。

据悉，2023年6月28日，双登集团曾向深交所提交A股上市肯求，拟募资15.75亿元，在资历两轮问询后于2024年4月9日除掉上市肯求，24年8月厚爱向港交所递交了招股书。

这次IPO，双登集团规划将募资款用作于东南亚兴修一个锂离子电板出产圭表；建树一个研发中心，重心盘问及开发提高储能电板寿命、固态电板、钠离子电板及BMS本事；国际销售及营销及付营运资金过头他一般企业用途等。

通讯及数据中心储能电板出货第一

双登集团成立于2011年，专注于想象、研发、制造和销售储能电板及系统，公司中枢居品为锂离子电板和铅酸电板，诳骗于包括通讯基站、数据中心、电力等场景的储能需求。

功绩方面，2022年、2023年及2024年，双登集团分别杀青营收40.72亿元、42.60亿元以及44.99亿元；从毛利方面看，2022年、2023年及2024年，该企业毛利率分别为16.9%、20.3%及16.7%。

从居品别离来看，双登集团营收主要来自锂离子电板和铅酸电板。2022年至2024年，双登集团锂离子电板收入分别为15.69亿元、18.55亿元及14.96亿元，收入占比分别为38.5%、43.5%及33.3%；更进击的铅酸电板收入分别为24.22亿元、23.37亿元及29.07亿元，收入占比分别为59.5%、54.9%及64.6%，2024年铅酸电板收入占比提高。

全体来看，双登集团昔日三年公司收入呈现自如增长，2024年毛利、净利有所回落。

主要在于居品售价下滑。2024年行业电板平均售价着落，双登集团诳骗于通讯基站和电能储存安装的电板平均售价下降幅度较大。

数据统计，2023年双登集团在行家通讯及数据中心储能电板供应商中出货量排行第一；以新增长装机容量筹划，2023年双登集团在行家储能电板供应商中排行第十，阛阓份额达到3.4%。

搁置2024年12月31日，双登集团工作了五家行家十大通讯运营商及拓荒商、近30%行家百大通讯运营商及拓荒商、以及中国五大通讯运营商及拓荒商。双登集团工作中国十大解放数据中心企业的80%，以及中国十大第三方数据中心企业的90%。

通讯基站储能领域，双登集团与中国出动、中国联通、中国电信及中国铁塔等中国跳跃通讯运营商及拓荒商建树恒久互助筹办，国际阛阓方面奏凯投入爱立信、沃达丰、挪威电信等全国驰名企业供应链。

数据中心储能板块，自2018年以来，双登集团不息与阿里巴巴、京东、百度、万国及秦淮数据等达成互助。于2022年，公司改进性在中国打造的首例范围化数据中心“备电+轮回”复合储能名目，奏凯向雄安城市超算中心供应居品。现在，双登集团的数据储能居品已累计诳骗于数百学派据中心。

除了通讯基站、数据中心储能两大中枢板块外，电力储能成为双登集团猖厥拓展的进击业务。

电力储能场景，双登集团参与了国网张北储能系统项绸缪开发，该名目是自2011年伸开营运以来搁置现在以装机容量筹划行家最大的新能源示范发电站，集风电、太阳能光伏发电、储能系统及智能电力传输新能源发电站于一体。

2016年，双登集团运行开发交易和住宅环境中的储能电板。公司的居品销往欧洲、非洲、亚洲过头他18个国度及地区。

2024年，双登集团在国际阛阓不停赢得新发达。公司在印尼阛阓的IOH智能锂电订单冲破5000万元；新建的马来西亚PACK工场杀青当年投资当年批量出产；电力储能名目奏凯落地柬埔寨、蒙古、几内亚等地；公司戮力于于为海岛及偏远地区惩办电力自如供应问题，并在不少海岛已有现实教化。

这次赴港IPO，也意在鼓动东南亚电板基地成立，得志国际客户产能需求，鼓动行家化政策布局。

储能电板行业角逐热烈

值得防御的是，在肯求上市A股时，双登集团曾被证监会问询本事阶梯及居品类型是否存在逾期、被淘汰风险。

以铅酸电板起家的双登集团，固然在2023年行家通讯及数据中心储能电板市占率达10.4%，位列第一。然而其铅酸电板业务，跟着锂电浸透率提高，阛阓空间正被挤压。

在通讯基站储能板块，跟着行业新晋者的入局和阛阓竞争的热烈，双登集团为了保住阛阓份额，毛利出现下滑。

在数据中心储能领域，现时数据中心储能的阛阓范围相干于扫数这个词储能阛阓较小，行家占比约6%。不错看到，相较与扫数这个词储能行业雄壮阛阓需求，通讯基站以及数据中心关于储能的需求增长仅占其中一小部分。

而在电力储能领域，现在赛说念依然至极拥堵，传统能源电板企业、储能电板企业以及新势力等各方齐涌入这个大阛阓。

据统计，2024年我国储能筹办企业新增注册量达到8.91万家，同比增长17.90%；新增气象很是企业1.6万家，同比增长123.51%。

追想2024年，锂电板储能产业链阶段性供过于求压力仍然存在。居品价钱下探，企业盈利变得更为转折。短期来看，产业链价钱已无下降空间，但行业洗牌尚未完结，通过杀廉价抢订单的情况依然存在，2025年储能系统中标价仍会下探。

头部企业依靠范围上风及稍强的资本适度技艺，迟缓扩大阛阓份额，本事与资金不及的中小企业将无数淘汰出局。

搁置2024年12月31日止年度，双登集团的锂离子电板产能达到2.13GWh。为了应付捏续增长的卑劣需求，而且更好地工作国际阛阓，公司进一步扩大产能，兴修锂离子电板出产圭表，想象年产能约3.0GWh。

应付阛阓内卷，双登集团给与的阛阓策略是：一方面，这次IPO建议重心盘问及开发提高储能电板寿命、固态电板、钠离子电板及BMS本事，通过押注、储备多种本事阶梯分担风险。

另一方面，作念精作念强中枢业务，清爽细分领域龙头地位。尽管相较于改日万亿乃至十万亿的电力储能大阛阓，通讯/数据中心储能占比拟小，但仍能支捏起一家企业不小的体量。

招股信息闪现，双登集团东南亚锂离子电板出产圭表将主要用作出产供数据中心用电板，借此援救公司业务的第二增长支撑，并提高数据中心储能居品的阛阓份额。

在开端锂电看来汤芳，尤其在阛阓竞争尖锐化阶段，警惕盲目跟风，找准阛阓定位、寻求互异化阶梯，是多数腰部储能企业穿越周期的上策。